Råvarekommentar: Aluminium – jordskælvets konsekvenser
Ud over de katastrofale humanitære konsekvenser af jordskælvet i Sichuan har begivenhederne 12. maj konsekvenser for den kinesiske aluminiumsproduktion.
Af Henrik Eilers
Foreløbig har A-BA Aluminium meddelt, at 20.000 tons kapacitet er ødelagt og yderligere 100.000 tons er beskadiget. Hos Guangyuan Qimingxing Aluminium kalkuleres med et mere begrænset tab på 5.000 tons. Hos andre smeltere er de største vanskeligheder forbundet med at sikre råvareforsyningen efter skælvet.
Begrænsede konsekvenser
I et marked som dette, der balancerer tæt på balance med et underskud på marginale 125.000 tons, kan mindre produktionstab få forholdsvis voldsomme konsekvenser for prisudviklingen.
Et foreløbigt bud er imidlertid, at konsekvenserne for den globale markedsbalance bliver forholdsvis begrænsede. Det var tilfældet efter de kinesiske produktionstab i årets start, og den kraftige kapacitetsvækst i andre provinser indikerer, at det bliver tilfældet igen.
Den energiintensive kinesiske aluminiumsproduktion er vokset eksplosivt de seneste år på trods af myndighedernes forsøg på at tage en del af dampen af kedlen. I 2007 havde de kinesiske smelteovne kapacitet til at udspy 16 mio. tons aluminium – godt 40 % af verdens samlede produktion.
Samtidig tyder meldinger fra producenter og mellemhandlere på, at den indenlandske efterspørgsel har nået noget så sjældent som et foreløbigt mæthedspunkt. De kinesiske fabrikanter er blandt andet ramt af elektricitetsmangel og strammere kreditvilkår, hvilket har bidraget til at sende SHFE-priserne under LME-noteringen de seneste måneder. Nettoresultatet er derfor sandsynligvis, at verdensmarkedet vil stå forholdsvist upåvirket af de voldsomme begivenheder i Kina.
Kilde: Jyske Bank - http://www.jyskebank.dk
