Råvarekommentar: Aluminium – stormen drevet over
De kinesiske produktionstab og svaghedstegnene på det amerikanske marked har de seneste måneder været store bidragsydere til usikkerheden på aluminiumsmarkedet. Det er nu muligt at få en foreløbig indikation af, hvad begivenhederne på det to største markeder betyder for prisudviklingen.
Af Henrik Eilers
Kina fastholdte i året første to måneder positionen som nettoeksportør. Nettohandlen var i de snestormshærgede og elektricitetsknappe januar og februar på samme niveau som i det halve år, der gik forud. Faldende import og ikke mindst lagerneddrivning har kompenseret for kinesernes reducerede mulighed for at eksportere overskudsproduktion. De kinesiske lagre blev opbygget i løbet af 2007 - sandsynligvis med ikke under 300.000 tons - hvilket nu gør det muligt at tære på reserverne.
USA på vej på fode
I USA ser en foreløbig bund ud til at være nået i markedet, der har vist svaghedstegn siden tredje kvartal 2006. Stigningen i ordrer og fysiske præmier i Nordamerika siden årets begyndelse signalerer, at svækkelsen gradvist er på retur.
Letter den makroøkonomiske afmatning, i overensstemmelse med forventningen, i årets anden halvdel, vil det sprøjte yderligere liv i aluminiumsmarkedet. Det ventes, at aluminium kan tabe en smule terræn på den helt korte bane.
De mere positive takter i USA og den fortsatte solide efterspørgselsvækst i Kina – produktionen hos semifabrikanterne steg hhv. 48,1 % og 50,3 % i januar og februar - giver imidlertid priserne solid støtte på længere sigt.
Kilde: Jyske Bank - http://www.jyskebank.dk
