Stålkommentar: Et usikkert efterår med stabile priser

Efterhånden som vi går ind i efterårsperioden, præges markedet fortsat af betydelig usikkerhed.
Selvom USA og EU har afsluttet deres drøftelser om indførelse af toldsatser, vurderer mange økonomiske eksperter, at aftalen i højere grad tilgodeser USA end EU. Virksomheder står nu over for et vigtigt valg: enten at øge værdiskabende aktiviteter i USA via egne faciliteter eller underleverandører - eller at rette fokus mod andre markeder.

En anden kilde til den høje grad af usikkerhed skyldes CBAM-mekanismen og den uklare situation omkring en efterfølger til de nuværende safeguard-foranstaltninger, som senest skal være på plads den 1. juli 2026. På længere sigt er der stadig uklarhed omkring markedsreguleringerne, hvilket fører til udskudte indkøbsbeslutninger og betydeligt forsinkede projekter.

Men for at afslutte denne introduktion med et positivt perspektiv, forventer Damstahl, at markedspriserne stabiliserer sig resten af året, og der er ikke udsigt til markante prisfald.

Råmaterialer

Nikkel (LME 3 måneder)
I henhold til Damstahls seneste markedsopdatering fra maj 2025 har nikkelprisen ligget stabilt i spændet 14.500–15.000 dollars per ton. I begyndelsen af september har man observeret en mindre stigning over 15.000 dollars per ton, med priser der nu bevæger sig mod 15.300 dollars per ton.

Denne prisstigning skal dog stabilisere sig, før den kan danne grundlag for yderligere stigninger. Sammen med stabiliserede skrotpriser er det dog et positivt tegn på, at den tidligere nedadgående tendens er blevet bremset. Blandt alle relevante råmaterialer performer nikkel fortsat svagt, primært på grund af overudbud og stigende NPI-produktionskapacitet i Asien.

På kort sigt forventer Damstahl, at nikkel forbliver i intervallet 15.000-15.500 dollars per ton, og ser ingen tegn på et gennembrud i 2025.

Chrom
Selvom priserne på ferrokrom steg en smule i august, er situationen fortsat meget ustabil.
Produktionen af rustfri stål er svag globalt, mens udbuddet af chrom forbliver højt, hvilket skaber ubalance i markedet. Samtidig kan stigende produktionsomkostninger på sigt føre til mangel på udbud eller højere priser. På kort sigt forventer Damstahl dog ikke prisstigninger på dette råmateriale.

Ferromolybdæn
Ferromolybdæn performer i øjeblikket særdeles godt blandt de relevante råmaterialer og har nået et niveau på 58.000 dollars per ton. Dette bidrager til stigningen i legeringstillæg i september.
Udbudssituationen er stram på grund af forskellige hændelser i Asien, hvor produktionskapaciteten er blevet reduceret. Samtidig forbliver efterspørgslen stærk, og produktionsomkostningerne er fortsat høje.

Skrot

Priserne på rustfri stålskrot stabiliserede sig i august. Et øget langsigtet fokus på at reducere CO2-aftryk og fremme principperne for cirkulær økonomi præger markedet. Dette fokus kombineres med nye reguleringer som EU’s CBAM samt en lav generering af nyt skrot, hvilket skyldes afdæmpet efterspørgsel i nøglemarkeder som Tyskland og Italien.

Tilsammen kan disse faktorer føre til flaskehalse i forsyningskæden og medføre moderate prisstigninger.

Det globale marked for rustfri stålskrot forventes at vokse markant over de næste 10-12 år, drevet af genanvendelsesinitiativer, øget brug af EAF-ovne samt vækst i bygge-, bil- og produktionssektorerne.

I øjeblikket eksporteres der store mængder skrot fra EU til Indien, da priserne i EU er cirka 25 procent lavere. Efter Damstahls vurdering vil enten skrotpriserne i EU stige, eller stålværkerne vil mangle råmaterialer til deres produktion.

Produktnyt

Stangstål

Ved indgangen til september er situationen omkring sourcing af stangstål fra enten EU eller Asien uændret. EU melder om korte leveringstider på nøgleprodukter, mens Indien producerer inden for 90 dage plus transporttid - med søvejene stadig under pres på grundet situationen i Mellemøsten.

De aktuelle markedsdrøftelser er stærkt præget af den kommende CBAM-regulering.
EU-værker håber at genvinde markedsandele fra importerede varer, mens indiske værker arbejder på at levere tredjepartsverificerede data, som kan hjælpe importører med at forberede sig på den nye regulering.

Der er stadig mange ubesvarede spørgsmål omkring implementeringen af CBAM - især hvad angår prispåvirkningen. Baseret på vores egne beregninger, med udgangspunkt i en database opbygget gennem mange års CSR-arbejde, estimerer Damstahl en effekt i størrelsesordenen 70-120 euro per ton. Afhængigt af kvalitet og dimensioner kan dette få betydning for sourcing-beslutninger.
Dog forventes sourcing-mønstret i det store hele at forblive uændret for nu.

Rør (sømløse)

Også for sømløse rør er situationen relativt stabil: EU-værker kan levere hurtigt, mens indiske værker bruger 4–6 måneder på produktion plus transporttid.

En interessant nyhed på området er situationen omkring Safeguard, hvor kvoten siden juli er blevet opbrugt meget hurtigt - som man også ser det for stangstål.

Dette er en ny situation, som kræver den rette reaktion og håndtering.

Rør (svejste)

Prisudviklingen for svejste rør har fulgt udviklingen for coils - som vanligt. De store europæiske rørværker, med de italienske værker i front, forventes her efter ferieperioden at arbejde for prisstabilisering på kort sigt og sandsynligvis introducere en revideret europæisk prisliste i løbet af september for at understøtte dette.

Tilgængeligheden fra lagre i Italien er høj, og når Siderinox om få måneder har færdiggjort opførelsen af deres nye højlager, vil tilgængeligheden stige yderligere.

Plader og coils

Europæiske producenter af flade rustfri produkter melder, at priserne nærmer sig bunden af den nuværende cyklus, efter at nedadgående tendenser fortsatte hen over sommeren. Værkerne forventes at presse på for prisstigninger i september, da de forbereder sig på de årlige kontraktforhandlinger med OEM’er i bil- og hvidevaresektoren.

Priserne på rustfri stålskrot - som i stigende grad bruges som indikator for prisretning - stabiliserede sig i august og giver en smule støtte til coil-værdierne.

En forventet reduktion i importen, når CBAM-afgifterne træder i kraft den 1. januar 2026, ventes at understøtte de europæiske priser senere på året. Købere vil sandsynligvis blive mere tilbageholdende med at købe fra oversøiske leverandører, da prisforskellen til europæisk materiale bliver stadig mindre. Derudover rækker leveringstiderne for nye produktionsordrer nu ind i starten af 2026 og vil derfor være omfattet af de nye CBAM-afgifter.

Eventuelle prisstigninger skal dog understøttes af enten øget aktivitet eller faldende udbud.
I Europa fortsætter de fleste værker med at reducere kapaciteten for at balancere udbud og efterspørgsel – og der går rygter om, at midlertidige hjemsendelser overvejes.

Fittings og flanger

Midt i 2025 er den globale ordresituation for rustfri fittings og flanger stabil, med ensartet udbud og håndterbare leveringstider på tværs af de fleste regioner.

I de seneste uger har Damstahl set, at de tilbudte priser på flanger fra Kina og Indien nærmer sig hinanden, efter at de har ligget langt fra hinanden siden april 2024.

For fittings er situationen uændret siden sidste opdatering i maj – priserne fra Asien lægger stort pres på de europæiske producenter, selvom der er indført visse toldsatser.

Prisudvikling og konklusion

Som nævnt i begyndelsen, forventer Damstahl ikke yderligere prisfald. Tværtimod ser man en stabilisering af priserne resten af året, med mulig støtte i 2026 som følge af implementeringen af CBAM.

På trods af den nuværende høje grad af usikkerhed kan markedet drage fordel af øget gennemsigtighed omkring priserne og en vis positiv effekt med introduktionen af det nye legeringstillæg i september.

Du kan læse hele markedsrapporten på Damstahls hjemmeside.