Stålkommentar: Svagt marked med minimal bevægelse
Af Henrik Eilers
2025 har i høj grad været kendetegnet ved geopolitisk uro og økonomisk usikkerhed, ikke mindst som følge af de eskalerende toldstridigheder med USA og den fortsatte krig i Ukraine, hvor forhandlinger ofte synes at skifte retning fra dag til dag.
Damstahl ser meget forskellige tendenser i markedet: På den ene side oplever man god efterspørgsel i Skandinavien og et aktivt, livligt marked, hvilket giver Damstahl mulighed for at vækst i disse lande. Samtidig ser man dog fortsat svaghed i markedet i de centraleuropæiske lande, hvilket primært skyldes, at Tyskland – EU’s økonomiske motor – stadig kører ustabilt og endnu ikke har genvundet sin tidligere styrke.
Råmaterialer
Nikkel (LME 3-måneders)
Nikkel, som er en af de vigtigste indikatorer for prisudviklingen på rustfri stålprodukter, forbliver relativt stabil i intervallet 15.000-15.500 dollars/ton. Efter et kortvarigt dyk til tæt på 14.000 dollars/ton i slutningen af april, har råvaren genvundet noget af sin værdi, men har endnu ikke formået at bryde igennem 15.500 dollars/ton-grænsen.
Årsagerne hertil er komplekse: På den ene side tales der fortsat om et overudbud af nikkel, hvor lagrene på London Metal Exchange nærmer sig et rekordhøjt niveau. På den anden side er efterspørgslen lav - både i den rustfri stålindustri og i batteriproduktionen, hvor sidstnævnte i stigende grad benytter nikkelfri løsninger Ifølge Mintec forventes nikkelprisen at stige til et mål på 18.500 dollars per ton i løbet af tredje kvartal.
Krom
Der findes ingen klar referencepris for krom, hvilket betyder, at man kun kan orientere sig ud fra enkelte indikatorer – såsom importprisen til Kina, som for nylig er steget markant til 1,05 dollars/lb fra under 1,00 dollars/lb. Samtidig udvides produktionskapaciteten i både Kina og Indonesien, hvilket forventes at lægge et nedadgående pres på prisen.
Ferromolybdæn
Ferromolybdæn handles i øjeblikket til omkring 47.000 dollars per ton, hvilket er lavt set i et år-til-år-perspektiv, men stadig en høj pris i et historisk perspektiv. Forbruget af molybdæn oversteg produktionen i 2024, og det er endnu uvist, hvordan udbuddet vil udvikle sig fremadrettet. Den seneste prisnedgang indikerer dog, at markedet ikke længere er præget af underskud.
Skrot
Den prisstigning på skrot, som blev observeret i begyndelsen af 2025, blev kortvarig. Det skyldes blandt andet usikkerhed omkring konsekvenserne af den nye amerikanske præsident, samt øget import af billige billets og slabs fra Indonesien - samtidig med stigende konkurrence fra alternative materialer som NPI (Nickel Pig Iron).
Mængden af nyt rustfri skrot, der genereres i EU, forbliver lav som følge af svag efterspørgsel - især i de store "rustfri lande" som Tyskland og Italien - kombineret med en forsyningskæde, der holder igen med at frigive materiale.
På trods af forventninger om en moderat stigning i efterspørgslen på det europæiske marked for rustfri stål i anden halvdel af 2025, vurderes genopretningen at blive ujævn og følsom over for eksterne økonomiske påvirkninger. Aktører i markedet bør derfor forblive opmærksomme og omstillingsparate for effektivt at kunne navigere i det skiftende marked.
Produktnyheder
Stangstål
Indkøbssituationen fra både Europa og Indien forbliver relativt uændret.
I Europa ser vi fortsat stabile basispriser, korte leveringstider og produktionsanlæg, der ikke kan udnytte deres kapacitet fuldt ud på grund af manglende efterspørgsel. Samtidig modtager vi i stigende grad meldinger fra Indien om, at produktionskapaciteten nærmer sig overudbud, hvilket lægger et massivt pres på priserne. Derudover træder flere og flere aktører ind på markedet uden egne smelteværker, og det er endnu uklart, hvor deres råmaterialer kommer fra – på grund af det øgede prispres kan importen fra Kina eller Indonesien til Indien stige.
På trods af den aktuelle konflikt mellem Pakistan og Indien har Damstahl kun oplevet begrænsede forstyrrelser i forsyningskæden, efter at de to parter for nylig hurtigt blev enige om en våbenhvile.
Rør (Sømløse)
Markedet for sømløse rør er stort set uændret: Europæiske producenter tilbyder korte leveringstider, men deres priser ligger langt over de priser, man kan opnå ved import. I Indien er der for eksempel flere aktører, der tilbyder deres produkter til eksport til Europa – i et marked, der allerede er præget af overudbud.
Rør (Svejste)
Den nødvendige opdatering af den europæiske prisliste med prisstigninger ved udgangen af første kvartal er delvist blevet implementeret i markedet. I andet kvartal er der dog set en mindre prisstigning, primært for mindre forædlede produkter.
Efterspørgslen i de nordiske markeder er stabil, især drevet af fødevare- og farmaceutiske industrier, mens stemningen i Central- og Sydeuropa er mere afdæmpet.
Forretningsmodellen for de traditionelle og førende producenter af svejste rustfri stålrør i Europa har ændret sig markant de seneste år. Salg fra værkslagre dækker nu hovedparten af volumen, hvilket giver købere mulighed for at reducere egne lagre og øge lageromsætningen.
Plader og coils
Efter de forventede moderate prisstigninger i første kvartal har store importmængder - primært koldvalsede rustfri stålprodukter fra Taiwan - i begyndelsen af andet kvartal lagt pres på markedspriserne i Europa.
På trods af importrelaterede risici gør den svage amerikanske dollar fortsat importtilbud attraktive for europæiske købere. Mange markedsaktører forventer derfor yderligere prisfald på flade rustfri produkter hen over sommeren.
De stigende produktionsomkostninger og den forventede stigning i nikkelprisen betyder, at europæiske producenter kun har begrænset råderum til yderligere prisnedsættelser og derfor må overveje yderligere kapacitetsreduktioner – netop som efterspørgslen forventes at tage til i andet halvår af 2025, hvilket kan føre til moderate prisstigninger.
Fittings og flanger
Ved midten af 2025 forbliver den globale ordresituation for rustfri stålfittings og -flanger stabil, med et jævnt udbud og håndterbare leveringstider i de fleste regioner.
Selvom der kun findes begrænsede prisdata for flanger, følger deres prisudvikling tæt priserne på rustfri stål. Det nuværende overudbud og de svingende råvareomkostninger i markedet for rustfri stål indikerer, at flangepriserne vil være under pres, hvilket fortsat vil påvirke det europæiske marked. Markedet forventes at forblive ustabilt som følge af det vedvarende overudbud og geopolitiske spændinger. En mulig stabilisering kan ske, hvis den globale efterspørgsel stiger, og der opnås balance i udbuddet. Dog vil faktorer som Kinas økonomiske udvikling og internationale handelspolitikker spille en afgørende rolle
Prisudvikling og konklusion
Som det fremgår af denne stålkommentar, er der i øjeblikket begrænset aktivitet på indkøbssiden. Priser og forsyningskæder er stabile, men det europæiske marked viser svaghedstegn, og der er kun lidt bevægelse.
Legeringstillæg er under pres, til trods for at råvarepriserne generelt er stabile. Damstahl betragter dog dette som et øjebliksbillede og håndterer situationen med forsigtighed. Set ud fra et logisk perspektiv forventer Damstahl, at tillæggene snart vil stabilisere sig og vende tilbage til niveauet fra april.
Læs hele markedsanalysen på Damstahls hjemmeside.
Stålkommentaren er udarbejdet af Damstahl. Metal Supply påtager sig ikke ansvar for forecasts.
